固定资产投资现金流量的构成

一、初始现金流量

初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，一般包括如下的几个部分：

1、流动资产上的投资。包括对材料、在产品、产成品和现金等流动资产的投资。

2、固定资产上的投资。包括固定资产的购入或建造成本、运输成本和安装成本等。

3、原有固定资产的变价收入。这主要是指固定资产更新时原有固定资产的变卖所得的现金收入。

4、其他投资费用。指与长期投资有关的职工培训费、谈判费、注册费用等。

二、营业现金流量

营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。这种现金流量一般按年度进行计算。这里现金流入一般是指营业现金收入，现金流出是指营业现金支出和交纳的税金。如果一个投资项目的每年销售收入等于营业现金收入，付现成本（指不包括折旧的成本）等于营业现金支出，那么，年营业现金净流量可用下列公式计算：

每年净现金流量(NCF)=每年营业收入－付现成本－所得税

或每年净现金流量（NCF)=净利+折旧

三、终结现金流量

终结现金流量是指投资项目完结时所发生的现金流量，主要包括：

1、原来垫支在各种流动资产上的资金的收回；

2、停止使用的土地的变价收入等；

3、固定资产的残值收入或变价收入。

现金流量的计算

为了正确地评价投资项目的优劣，必须正确地计算现金流量。

在现金流量的计算中，为了简化计算，一般都假定各年投资在年初一次进行，各年营业现金流量看作是各年年末一次发生，把终结现金流量看作是最后一年末发生。

计算现金流量的基本原则：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量