金融危机背景下中小企业融资对策

　　改革开放以来，我国中小企业发展迅速。国家经贸委中小企业司资料显示：在20世纪90年代以来的中国经济快速增长中，中小企业创造的工业新增产值占全国的76%，工业总产值占全国的60%，实现利税占全国的43.2%，中小企业提供的就业岗位占全国城镇就业总数的75%.中小企业对经济的发展起着举足轻重的作用。然而长期以来，相对于其数量及对经济发展的作用而言，中小企业在资金融通方面却受到较大限制，占全国企业总数99%以上的中小企业，占有的贷款资源却不超过20%，融资难已成为制约广大中小企业生存和发展的重要因素。目前在全球金融危机下，处于体制转型和结构调整时期的中国，采取何种策略打破中小企业融资瓶颈，改善中小企业的融资环境，解决其融资难的问题，对于促进中小企业的健康成长以及确保国民经济的稳定发展都具有重要意义。

　　一、金融危机背景下的中小企业融资现状

　　全球金融危机对我国中小企业的影响可概括为“三大三小”：对外贸出口型企业影响大，对内向型企业影响小；对劳动密集型企业影响大，对高新技术企业影响小；对无战略准备的企业影响大，对有准备的企业影响小。在金融动荡的今天，如何“生存”和“发展”，这是每个中小企业都将面临的问题。对于我国绝大多数行业的中小企业而言，金融危机带来的主要问题是由市场需求量减少引发的矛盾，企业间竞争加剧、商品价格下降、库存增加等，继而发生连锁反应的是资金链绷紧、断裂；企业裁员；企业倒闭。如今我国中小企业正面临着市场不确定因素和风险明显增加、资金严重短缺、新兴产业受到冲击的“三座大山”。

　　突如其来的金融危机让我国中小企业融资局面更加严峻。从中央到地方，一场“拯救”中小企业的大行动正紧急展开。财政部出台了一系列扶持政策，如增加资金支持等，并通过降低税率、扩大信贷优惠幅度来扶持中小企业发展。而在地方，尤其是广东、浙江这两个中小企业大省，更是先行展开了“拯救行动”。国家和地方出台的一系列扶持政策无论是对中小企业融资还是转型发展来说，其实都蕴含着很大的商机。以下是结合目前金融危机下中小企业现状提出的一些融资手段和策略。

　　二、金融危机背景下的中小企业融资对策

　　（一）融资租赁我国的融资租赁业务是在20世纪80年代改革开放之初从国外引进的，由于发展速度慢、规模小，目前市场渗透率只有1%（远低于发达国家30%的水平），对我国中小企业的金融支持力度非常有限。这与融资租赁自身的优势极不协调，同时也说明融资租赁在我国还有广阔的发展空间。现代融资租赁，是企业进行长期资本融通的一种新手段。这种“借鸡生蛋”的企业设备租赁，可以使企业不必仅仅靠自己的积累而去拥有设备，而且可以靠“占用设备”产生效益，因而在第二次世界大战后融资租赁风靡世界。目前，我国很多中小企业设备落后、技术水平低，面对日益激烈的市场竞争，进行设备更新和改造尤为重要，这需要大笔资金。然而中小企业规模小、信用等级低，盈利不够稳定，完全通过银行贷款或者境内外上市，很难满足这些中小企业对资金的需求。在这种情况下，简便快捷、信用要求低、不需要额外的担保或抵押的融资租赁就是一种非常好的方式。

　　（二）硬件经营租赁硬件融资以市场资源的合理分配为导向，以最大限度地降低企业发展成本为目的。有很多老企业的硬件设施（厂房设备等硬件）都处于未利用状态，中小企业可以采用短期经营租赁的方式承租这些企业的硬件设施，以加快中小企业项目的进程，同时也增加了硬件未利用企业的收入，减少了企业硬件维护的支出，一举两得。企业间的融资计划和详细的情况由企业双方在相关部门的合法监督下和政府部门的促进下磋商协定。这种融资的风险性小，且调整灵活，步骤简单，促进硬件资源的合理利用，从大环境来讲是政府和企事业单位合理利用区域资金和硬件资源的良方。如湖南省衡阳市就利用原老企业的厂房和设备创立了中小企业创业培育基地，在该基地的扶持下，一批中小企业正茁壮成长起来。

　　（三）产品融资中小企业的融资给投资者的第一印象就是风险性大，所以想得到银行的资金投入是很难的。中小企业的产品或服务，有固定的消费者或消费群体（这是一个企业成长的潜动力，也是企业成长的必要条件）。当消费者或消费群体先于一段时间（如一个季度）付给企业相当的款项A，在需要消费品或服务的时候，以A（1+x%）获得相匹配的消费品，这样既解决了中小企业季节性的资金问题也保证了消费者有一定的收益。从多方面讲，这种方式既稳定企业消费群体，也使消费者和企业实现双赢，特别适用中小企业的发展。对于投资者来讲风险性小，是一种有效的融资方法；对于企业来讲，又解决了季节性融资的问题。产品融资作为一种有效的融资手段，以企业发展为前提，以合作双方获得最大的利益空间为目的。

　　（四）期权和股权融资融资期权是利用期权这种金融工具来达到融资的目的，是一种有效的融资途径。制定融资期权方案，利用融资期权增加企业资本，扩大生产，通过融资期权项目达到提高经济效益和扩大企业规模。同时利用期权也可分散风险。然而现阶段在中国期权发展很滞后。2008年底华为公司发行内部“期权”进行融资70亿元的案例也值得很多企业学习，既可起到帮助企业融资的作用，又能激励员工。与此类似的还有职工持股计划，发动内部职工购买自己公司的股份。另外还可利用股权进行抵押融资，这种融资渠道主要有银行、风险投资和其他企业。发展前景好、风险又小的中小企业可优先考虑银行抵押贷款，此种方式的资金成本较低；风险较大的企业可寻找风险投资或其他企业进行股权抵押式借款，但此种方式资金成本较高，而且对方要求较苛刻，如要求有监督和财务管理权。

　　（五）利用OEM融资所谓OEM生产，即贴牌生产，也称为定牌生产，俗称“贴牌”，由于其英文表述为Original Equipment/Entrusted Manufacture（译为原始设备制造商或原产地委托加工），因此简称为OEM.基本含义为品牌生产者不直接生产产品，而是利用自己掌握的关键的核心技术负责设计和开发新产品，控制销售渠道，具体的加工任务通过合同订购的方式委托同类产品的其他厂家生产。之后将所订产品低价买断，并直接贴上自己的品牌商标。利用OEM融资就是寻找几家OEM厂并建立牢固关系，利用它们的厂房和设备等产能为我加工所需的零部件，我方只需掌控关键技术，其他材料和零部件的加工都可交由OEM厂来完成，我方既节省了固定资产的投资，又减少了人力资源的培养成本，同时还缩小了项目建设周期。

　　（六）存款融资企业在某银行有一笔存款A，但企业发展项目投资需2A或更多，企业可以与银行在政府的协助下磋商融资。企业与银行共同对项目进行预算和规划，并进行各项风险评估，银行审批及参与项目的各个环节，且银行享有项目的处置权（规定的时间外），以及银行在投资到期后可以通过转租或变卖等手段来处置项目资产以挽回投资。这里也将银行投资的风险部分转嫁给了企业自身，因此银行的风险减少。

　　（七）专利权、商标权等无形资产质押贷款试点众所周之，2008年12月18日已经三审的《中华人民共和国物权法（草案）》（下称“物权法草案”）由全国人大常委会办公厅向社会公布全文，广泛征求意见。值得注意的是，动产抵押第一次写进了物权法草案，应收账款、存货、股权、专利权都可以向银行质押申请贷款，以解决中小企业融资困境。

　　新的物权法的出台也为那些具有品牌效应的中小企业的融资提供了新的方式，那些发展潜力好、投资回报较高、符合国家产业政策的高科技、有一定品牌知名度的企业，就可以凭其专利证书、品牌作为质押品向银行申请贷款。但是由于无形资产质押贷款的特殊性，导致操作难度较大，目前还存在不少困难和问题，如无形资产价值的评估问题，现阶段还存在较多的不确定性，致使无形资产的评估价值往往与实际价值偏离较大；无形资产质押出现坏账时的变现问题，目前我国无形资产交易市场还不够健全，导致变现较为困难。这些问题如不能得到有效解决，无形资产作为质押物申请贷款就难以大面积开展。而且无形资产本身有很多不确定因素，即使经过评估，当另外一项新的技术面世之后，原有的技术很可能一夜之间大幅贬值。此外，专利权的流动性太差，而且从技术到产业化再到实现利润，需要很长时间。这就需要我国政府建立和完善产权交易市场，使无形资产能够顺利流通，减少银行的变现风险，这样中小企业才能切实融通到资金。

　　（八）成立多元化担保机构

　　1.互助担保。当前中小企业较现实的融资渠道是商会设立担保基金。行业协会的互助金可由企业存入同等数目资金构成，也可由效益好的企业志愿多存，还可引入其他资金。如，山东枣庄市成立“信用担保商会”，由工商联牵头，实行会员制，以非赢利性、中介性、互助性为宗旨，中小企业自愿加入，缴纳一定数量的担保基金，贷款时按担保基金的5至10倍比例放大。担保商会自2000年成立以来，为枣庄市中小企业贷款13亿元，没出现一笔呆坏账。2007年枣庄市中小企业贷款额在12亿元左右，担保商会融资额2.6亿元，占20%多，枣庄的经验值得借鉴。

　　2.信用担保。以中央和地方政府预算拨款为主要担保资金来源，设立具有法人实体资格的独立担保机构，实行市场化公开运作，接受政府机构的监管，不以盈利为主要目的为其基本特征。

　　3.联合担保。上海、北京等地以政府财政部门与投保公司合作，共同出资经营，由地方财政部门对银行做出承诺，保证责任并推荐中小企业，由担保公司办理具体担保手续，有商业担保与信用担保的双重特点，也可集聚民间资本，成立社会化担保机构，分担风险。

　　（九）建立社区银行社区银行源自美国，根据美国独立社区银行家协会的定义，社区银行是指在特定地区范围内组建并独立运营，主要为当地中小企业和个人客户提供个性化金融服务，并保持长期业务合作关系的小银行，资产额介于两百万到数十亿美元之间。经过100多年的发展，美国社区银行已形成了成熟的运作模式，成为中小银行发展的成功典范。而准确的市场定位是美国社区银行长盛不衰的重要原因之一。社区银行将从一个地区吸收的存款又投入到该地区，从而推动当地经济的发展，有效防止了基层金融的空洞化，因此也比大银行更能获得当地政府和居民的支持。

　　（十）成立小额贷款公司小额贷款公司是不吸收公众存款、经营小额贷款业务的公司。它可以完善地方金融体系，扩大内需，规范民间贷款，吸引社会资金和民间资本，是支持地方经济发展的重大举措。

　　小额贷款公司的贷款利率高于金融机构的贷款利率，但低于民间贷款利率的平均水平。许多省、市规定：小额贷款公司按照市场化原则进行经营，贷款利率上限放开，但不得超过中国人民银行公布的贷款基准利率的4倍；下限为贷款基准利率的0.9倍；具体浮动幅度按照市场原则自主确定。从试点的小额贷款公司的利率来看，其贷款利率根据不同客户的风险情况、资金状况、贷款期限、抵押品或信用等级实行差别利率，以人民银行基准利率为基础，参照本地区农村信用社利率水平综合确定。小额贷款公司在贷款方式上多采取信用贷款，也可采取担保贷款、抵押贷款和质押贷款。如著名的格莱珉银行模式就是采取信用贷款方式，将资金贷给穷人，取得了社会和经济的双重效益。