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2015年考点精讲:证券投资咨询相关法律法规及规范制度

2015-10-13 13:53 来源:中国会计网 | 中国会计网-中国会计行业门户 | 会计论坛

 一、涉及证券投资咨询的法律法规
  (一)《证券法》有关内容
  1999年《证券法》对投资咨询机构及其业务人员的行为进行了相应的规定。2005年修订的《证券法》作了更加明确的表述,其中第171条规定,投资咨询机构及其从业人员从事证券服务业务不得有下列行为:
  (1)代理委托人从事证券投资。
  (2)与委托人约定分享证券投资收益或者分担证券投资损失。 
  (3)买卖本咨询机构提供服务的上市公司股票。
  (4)利用传播媒介或者通过其他方式提供、传播虚假或者误导投资者的信息。 
  (5)法律、行政法规禁止的其他行为。
  有前款所列行为之一,给投资者造成损失的,依法承担赔偿责任。
  第173条规定,证券服务机构为证券的发行、上市、交易等证券业务活动制作、出具审计报告、资产评估报告、财务顾问报告、资信评级报告或者法律意见书等文件,应当勤勉尽责,对所制作、出具的文件内容的真实性、准确性、完整性进行核查和验证。其制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,给他人造成损失的,应当与发行人、上市公司承担连带赔偿责任,但是能够证明自己没有过错的除外。
  第207条规定,在证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导的,责令改正,处以3万元以上20万元以下的罚款。该条款的主体包括证券投资咨询机构及证券投资咨询从业人员在内的一切机构与个人。
  (二)《证券、期货投资咨询管理暂行办法》基本内容
  从有关法律法规出台的顺序来看,中国证监会对证券投资咨询从业人员的行政监管起于l997年。当年发布的《证券、期货投资咨询管理暂行办法》对证券投资咨询行业作了定义,并对市场准入、人员管理、基本要求等作了法规上的界定。该办法明确对证券投资咨询机构和证券投资咨询从业人员实行从业资格审批制度和年检制度,并对从业条件和要求、行为规范、业务管理和责任承担等方面作出了明文规定。其中,第20条及第22条分别规定:
  “证券、期货投资咨询机构及其投资咨询人员,应当完整、客观、准确地运用有关信息、资料向投资人或者客户提供投资分析、预测和建议,不得断章取义地引用或者篡改有关信息、资料;引用有关信息、资料时,应当注明出处和著作权人。”
  “证券、期货投资咨询人员在报刊、电台、电视台或者其他传播媒体上发表投资咨询文章、报告或者意见时,必须注明所在证券、期货投资咨询机构的名称和个人真实姓名,并对投资风险做充分说明。证券、期货投资咨询机构向投资人或者客户提供的证券、期货投资咨询传真件必须注明机构名称、地址、联系电话和联系人姓名。”

  二、《发布证券研究报告暂行规定》和《证券投资顾问业务暂行规定》
  2010年10月12日,中国证监会颁布了《证券投资顾问业务暂行规定》和《发布证券研究报告暂行规定》。两个规定是适应证券投资咨询业务的探索实践,针对两类基本业务形式确立的制度规范。同时,中国证券业协会配套发布了《证券投资顾问业务风险揭示书必备条款》《关于证券投资顾问和证券分析师注册登记有关事宜的通知》两项自律性文件。
  (一)《关于发布证券研究报告暂行规定》 
  1.证券研究报告发布监管
  中国证监会及其派出机构依法对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行监督管理。中国证券业协会对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理,并依据有关法律、行政法规和本规定,制定相应的执业规范和行为准则。
  2.对证券研究报告发布机构要求
  (1)证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告,应当遵守法律、行政法规和本规定,遵循独立、客观、公平、审慎原则,有效防范利益冲突,公平对待发布对象,禁止传播虚假、不实、误导性信息,禁止从事或者参与内幕交易、操纵证券市场活动。
  (2)发布证券研究报告的证券公司、证券投资咨询机构,应当设立专门研究部门或者子公司,建立健全业务管理制度,对发布证券研究报告行为及相关人员实行集中统一管理。
  (3)证券公司、证券投资咨询机构应当采取有效措施,保证制作发布证券研究报告不受证券发行人、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。
  (4)证券公司、证券投资咨询机构应当建立证券研究报告发布审阅机制,明确审阅流程,安排专门人员,做好证券研究报告发布前的质量控制和合规审查。 
  (5)证券公司、证券投资咨询机构应当公平对待证券研究报告的发布对象,不得将证券研究报告的内容或者观点,优先提供给公司内部部门、人员或者特定对象。
  (6)证券公司、证券投资咨询机构应当建立健全与发布证券研究报告相关的利益冲突防范机制,明确管理流程、披露事项和操作要求,有效防范发布证券研究报告与其他证券业务之问的利益冲突。
  发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时,公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1%以上的,应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况,并且在证券研究报告发布日及第二个交易日,不得进行与证券研究报告观点相反的交易。

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