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2017注册会计师考试《财务成本》第三章考点(4)

2016-12-15 14:32 来源:中国会计网 | 中国会计网-中国会计行业门户 | 会计论坛

  知识点:外部资本需求的测算

  (一)外部融资销售增长比

  1.计算公式

  外部融资销售增长比=外部融资额/销售增长额

  假设经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变,则:

  外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-可动用金融资产/销售增长额-(1+增长率)/增长率×预计销售净利率×预计收益留存率

  如果可动用金融资产为0,则:

  外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-(1+增长率)/增长率×预计销售净利率×预计收益留存率

  2.应用

  (1)预计外部融资额:

  外部融资额=销售增长额×外部融资销售增长比=基期销售额×销售增长率×外部融资销售增长比

  (2)调整股利政策或进行短期投资

  当外部融资销售增长比小于0时,说明资金有剩余,可用于增加股利或进行短期投资。

  (3)预计通货膨胀对融资的影响:

  在销量不变时,按含有通胀的名义增长率计算出需要补充的资金,就是预计通货膨胀对融资的影响。注意掌握公式:销售额名义增长率=(1+通胀率)(1+销量增长率)-1

  (二)外部融资需求的敏感性分析

  外部融资需求的多少,不仅取决于销售增长,还取决于股利支付率和销售净利率。在销售净利率大于0的情况下,股利支付率越高,外部融资需求越大;在股利支付率小于1的情况下,销售净利率越大,外部融资需求越少。

[责任编辑:千寻]