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中国注册金融分析师(二级)模拟试题

2013-01-28 17:18 来源:中国会计网 作者:编辑部 | 中国会计网-中国会计行业门户 | 会计论坛

 1 、 陈信雄必须评估斯马国际的价值。他根据以前进行的战略分析和财务分析对以下比率进行的预测。为进行预测他假定了一个5年的外在预测期间(即 2006-2010 年)。对于 2011 年以后,他假定斯马国际的销售额将以3.5%的固定速度增长。陈信雄通过2005年度实际审计财务报表编制的斯马国际简明资产负债表如下:

预 测 的 比 率
  2006 2007 2008 2009 2010 2011
销售额增长率(相对上一年的变动百分比) 10% 10% 10% 10% 10% 3.5%
税后净营业利润 / 销售额 11% 10% 9% 8% 7% 7%
税后净利息费用 / 未清债务 5% 5% 5% 5% 5% 5%
净营运资本 / 来年销售额 25% 25% 25% 25% 25% 25%
净长期资产 / 来年销售额 40% 40% 40% 40% 40% 40%
净债务 / 净资本 40% 40% 40% 40% 40% 40%


  计算斯马国际2010年的预计净债务:
  A $403   B $413   C $423   D $433

  2、 陈信雄必须评估斯马国际的价值。他根据以前进行的战略分析和财务分析对以下比率进行的预测。为进行预测他假定了一个5年的外在预测期间(即 2006-2010 年)。对于 2011 年以后,他假定斯马国际的销售额将以3.5%的固定速度增长。

  陈信雄通过2005年度实际审计财务报表编制的斯马国际简明资产负债表如下:

预 测 的 比 率
  2006 2007 2008 2009 2010 2011
销售额增长率(相对上一年的变动百分比) 10% 10% 10% 10% 10% 3.5%
税后净营业利润 / 销售额 11% 10% 9% 8% 7% 7%
税后净利息费用 / 未清债务 5% 5% 5% 5% 5% 5%
净营运资本 / 来年销售额 25% 25% 25% 25% 25% 25%
净长期资产 / 来年销售额 40% 40% 40% 40% 40% 40%
净债务 / 净资本 40% 40% 40% 40% 40% 40%

  计算斯马国际2011年的预计净收益:
  A $110   B $105   C $100   D $95

  3、陈信雄必须评估斯马国际的价值。他根据以前进行的战略分析和财务分析对以下比率进行的预测。为进行预测他假定了一个5年的外在预测期间(即 2006-2010 年)。对于 2011 年以后,他假定斯马国际的销售额将以3.5%的固定速度增长。


  陈信雄通过2005年度实际审计财务报表编制的斯马国际简明资产负债表如下:

 

预 测 的 比 率
  2006 2007 2008 2009 2010 2011
销售额增长率(相对上一年的变动百分比) 10% 10% 10% 10% 10% 3.5%
税后净营业利润 / 销售额 11% 10% 9% 8% 7% 7%
税后净利息费用 / 未清债务 5% 5% 5% 5% 5% 5%
净营运资本 / 来年销售额 25% 25% 25% 25% 25% 25%
净长期资产 / 来年销售额 40% 40% 40% 40% 40% 40%
净债务 / 净资本 40% 40% 40% 40% 40% 40%


  计算斯马国际2011年的预计所有者权益:
  A $653   B $663   C $673   D $683

  4、陈信雄必须评估斯马国际的价值。他根据以前进行的战略分析和财务分析对以下比率进行的预测。为进行预测他假定了一个5年的外在预测期间(即 2006-2010 年)。对于 2011 年以后,他假定斯马国际的销售额将以3.5%的固定速度增长。


  陈信雄通过2005年度实际审计财务报表编制的斯马国际简明资产负债表如下:

 

预 测 的 比 率
  2006 2007 2008 2009 2010 2011
销售额增长率(相对上一年的变动百分比) 10% 10% 10% 10% 10% 3.5%
税后净营业利润 / 销售额 11% 10% 9% 8% 7% 7%
税后净利息费用 / 未清债务 5% 5% 5% 5% 5% 5%
净营运资本 / 来年销售额 25% 25% 25% 25% 25% 25%
净长期资产 / 来年销售额 40% 40% 40% 40% 40% 40%
净债务 / 净资本 40% 40% 40% 40% 40% 40%


  假定股利分派率为 40% ,根据上题得出2011年的权益收益率,计算斯马国际2011年的预计可持续增长率。(表示近似整数百分比)
  A $6%
  B $7% 
  C $8% 
  D $14%

  5、陈信雄必须评估斯马国际的价值。他根据以前进行的战略分析和财务分析对以下比率进行的预测。为进行预测他假定了一个5年的外在预测期间(即 2006-2010 年)。对于 2011 年以后,他假定斯马国际的销售额将以3.5%的固定速度增长。


  陈信雄通过2005年度实际审计财务报表编制的斯马国际简明资产负债表如下:

 

预 测 的 比 率
  2006 2007 2008 2009 2010 2011
销售额增长率(相对上一年的变动百分比) 10% 10% 10% 10% 10% 3.5%
税后净营业利润 / 销售额 11% 10% 9% 8% 7% 7%
税后净利息费用 / 未清债务 5% 5% 5% 5% 5% 5%
净营运资本 / 来年销售额 25% 25% 25% 25% 25% 25%
净长期资产 / 来年销售额 40% 40% 40% 40% 40% 40%
净债务 / 净资本 40% 40% 40% 40% 40% 40%


  使用三步杜邦分析法,判断在2008-2011年的预测期间,以下哪一项或几项不正确。

i 净边际利润率下降
ii 总资产周转率不变
iii 财务杠杆系数不变
请注意计算总资产周转率和财务杠杆系数时请使用净资产合计而不使用总资产


  A i和iii
  B ii和iii
  C 仅ii
  D 以上都不对


  6、陈信雄必须评估斯马国际的价值。他根据以前进行的战略分析和财务分析对以下比率进行的预测。为进行预测他假定了一 个5年的外在预测期间(即 2006-2010 年)。对于 2011 年以后,他假定斯马国际的销售额将以3.5%的固定速度增长。


  陈信雄通过2005年度实际审计财务报表编制的斯马国际简明资产负债表如下:

 

预 测 的 比 率
  2006 2007 2008 2009 2010 2011
销售额增长率(相对上一年的变动百分比) 10% 10% 10% 10% 10% 3.5%
税后净营业利润 / 销售额 11% 10% 9% 8% 7% 7%
税后净利息费用 / 未清债务 5% 5% 5% 5% 5% 5%
净营运资本 / 来年销售额 25% 25% 25% 25% 25% 25%
净长期资产 / 来年销售额 40% 40% 40% 40% 40% 40%
净债务 / 净资本 40% 40% 40% 40% 40% 40%


  使用三步杜邦分析法,判断在2009-2010年的预测期间,以下哪一项正确

  A 权益周转率不变,资产收益率提高
  B 权益周转率提高,资产收益率不变
  C 权益周转率不变,资产收益率下降
  D 权益周转率提高,资产收益率下降

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