马钢股份新区盈利还需时间

　　马钢股份（600808，收盘价9.77元）新区500万吨项目于今年6月投产。

　　国金证券分析师周涛认为，市场对此项目的预期一直很高，但截至目前，新区今年上半年略有盈利，由于较高的期初折旧，使得盈利能力一般，低于市场预期。

　　由于面临产品完全达产的周期延长，公司必须在产量与品种两方面寻求一个均衡点，当然重点还是品种的开发，这需要时间来完成，公司除了借助成套设备供应商的初步技术支撑外，并无优势可言，所以现在暂时不要对新区的预期过高。

　　马钢的新区二期工程已经申报，如果投产，届时马钢将具备1800万～2000万吨的产能。与大部分上市公司2008年税率下滑比较，公司2008年的税率是由今年的16%上调到25%，会减少10%左右的利润。

　　预计公司2007～2009年每股收益分别为0.303元、0.384元、0.52元，考虑到2008年新区500万吨板材的盈利能力的不确定性，给予“持有”评级。